Ставка не сыграла: слабый рубль уже не кажется таким эффективным для развития АПК. "OleoScope". 22 сентября 2023

25.09.2023

Ставка не сыграла: слабый рубль уже не кажется таким эффективным для развития АПК. "OleoScope". 22 сентября 2023

Сегодня нестабильность рубля является одной из главных проблем в России. Колебания валютного курса всегда очень чувствительны, они оказывают влияние на развитие всего агропромышленного комплекса, в том числе и на масложировую отрасль.
В результате ослабления нацвалюты вырастает стоимость реализации инвестпроектов, появляются риски, связанные с сокращением притока инвестиций в сектор. При этом слабый рубль положительно сказывается на доходах бюджета и экспортеров, даже в условиях спада цен на внешнем направлении.
В OleoScope разбирались, как текущий курс рубля к доллару влияет на АПК и за счет чего рынку нужно искать экономический баланс.
Курс и его движение
За последний год российский рубль устроил серьезное ралли на валютном рынке. После начала специальной военной операции на Украине курс пробил потолок в 100 руб. за доллар, затем отечественная валюта заметно укрепилась, но сейчас вновь вернулась к значениям марта 2022 г.
Падение рубля эксперты связывают со снижением доли продаж валюты. В одном из своих обзоров Центробанк накануне писал, что в августе экспортеры продали иностранной валюты на $7,2 млрд. Год назад этот показатель превышал $20 млрд.
При этом, по мнению стратега по валютам SberCIB Юрия Попова, при текущем уровне экспорта и ценах на нефть курс доллара должен быть около 80 руб./$, что почти на 20% меньше его нынешних значений на Мосбирже. Ранее об этом же на полях Восточного экономического форума говорил предправления Сбербанка Герман Греф. Курс рубля, по его словам, не соответствует фундаментальному, а справедливый уровень находится в диапазоне 80-85 руб./$.
"У нас сегодня все хорошо с платежным балансом, и, тем не менее, курс является очень волатильным и находится на уровнях, которые явно не соответствуют фундаментальной стоимости рубля, – заметил он. – Конечно, надо детально с причинами разбираться и принимать меры".
По прогнозу Попова, в ближайшее время курс не достигнет справедливого значения: в IV квартале этого года нацвалюта укрепится до 90 руб./$ и останется на этом уровне в 2024 г. В моменте рубль должны поддержать нефть и отказ ЦБ от покупок валюты по бюджетному правилу до конца года, но эффект от дорогой нефти будет кратковременным, а отток капитала большим, ожидает Попов.
Рубль и АПК
Агробизнес постепенно адаптируется к работе в условиях девальвации нацвалюты, но ослабший за год почти на 70% рубль все же дает о себе знать. Сильнее всего свой след он оставляет в развитии сельскохозяйственной инфраструктуры – строительстве новых заводов, элеваторов, терминалов и других объектов.
Директор по инвестициям и развитию УК "Содружество" Павел Зарьков сетует, что нынешний курс негативно влияет на бизнес. "Немного расстраивает текущая ситуация с прогнозом по курсу рубля, всего за несколько месяцев все превращается в более сложную историю. Но будем повышать собственную эффективность, будем искать какие-то неожиданные приемы", – отметил он.
Если не будут реализованы инвестпрограммы, позволяющие повысить конкурентоспособность наших производителей, то не увеличатся производственные мощности и не появятся новые агропродукты более глубоких переделов, утверждает партнер консалтинговой компании "НЭО" Альбина Корягина.
"Это консервация отрасли и обречение ее на деградацию", – уверена эксперт.
По мнению гендиректора Национального союза производителей молока ("Союзмолоко") Артема Белова, помимо слабого рубля преградой на пути реализации проектов российского бизнеса также является повышение ключевой ставки со стороны Центробанка. Если сейчас она составляет 13%, то коммерческие кредиты будут начинаться от 18-21%, что делает производство просто экономически бессмысленным, акцентирует внимание Корягина.
"Производство нерафинированных масел с их текущей рентабельностью становится за гранью инвестиционной привлекательности", – считает специалист.
Впрочем, зампред Банка России Алексей Заботкин заверяет, что сохранение ключевой ставки на уровне 8,5% (июль-август 2023 г.) вместо текущих 13% могло бы привести к ослаблению курса рубля до "хорошо трехзначной" цифры.
"С точки зрения того, насколько влияет ставка на курс. Очень сложно рассуждать в терминах "если бы да кабы", но я думаю, и коллеги с экономическим образованием подтвердят, что если бы ставка осталась 8,5%, то мы бы сейчас смотрели на другой уровень обменного курса, который был бы, скорее всего, хорошо трехзначным (то есть рубль был бы заметно слабее отметки 100 рублей/$1). И в этом смысле ставка повлияла", – утверждает он.
С другой стороны, отмечает Белов, слабый рубль предполагает возможности для экспортеров, "но здесь всегда нужно искать какой-то баланс". Как утверждает глава "Союзмолоко", экспорт российских товаров сейчас в любом случае непростая задача, и бизнесу предстоит большая работа в этом направлении.
"Нас нигде не ждут не только с продуктами, даже commodity везде ждет очень серьезная конкуренция. Те результаты, которые у нас есть по зерну, растительному маслу – две ключевые экспортные позиции – это результаты достаточно длительной работы", – объяснил он.
Однако, эксперты сходятся во мнении, что слабый рубль – лишь кратковременная помощь, направленная на увеличение доходов бюджета.
"Заявления о том, что бюджету нужен более слабый рубль – грубая ошибка родом из 1990-х, когда страна не обладала ни политическим, ни финансовым суверенитетом, дефицит бюджета финансировался, по сути, за счет иностранных инвесторов, а курс был привязан к доллару, – считает экономист Виктор Тунев. – Политика слабого рубля нерациональна. Она работает прежде всего на сиюминутное увеличение доходов бюджета, что уже само по себе предполагает проинфляционный эффект".
Торговля в условиях девальвации
Слабый курс рубля всегда создает комфортные условия для экспортеров. Правда, однозначного мнения о том, какая цена нефти и курс валют все же предпочтительнее для АПК, нет. Золотую середину, которая устроила бы всех участников рынка, найти сложно.
Но слабый рубль фактически помогает открытию зарубежных рынков. Данные "Агроэкспорта" показывают заметный рост объемов российского экспорта продукции АПК с 2017 г. (в среднем на 15% в год), причем основное ускорение приходится на 2020-2022 гг.
Объем продаж измеряется в долларах, и росту отчасти способствовала глобальная продовольственная инфляция. По данным ФАО ООН, индекс мировых цен на продовольствие вырос с 2019 по 2022 гг. на 51%, то есть в среднем на 14,7% в год.
Экономика, в частности курс рубля, – один из важнейших факторов, влияющих на экспортные возможности российского сельского хозяйства, поясняет руководитель практики по работе с компаниями сельскохозяйственного сектора КПМГ в России и СНГ Виталий Шеремет.
Экспортерам выгодна дешевая нефть и слабая национальная валюта, тогда как секторам с большими капиталовложениями — наоборот, объясняет гендиректор консалтинговой компании "А8 Практика" Андрей Морев. Он считает, что слабый рубль более привлекателен для масложирового сектора. От крепкого рубля выигрывает молочная, мясная и кондитерская отрасли.
Тем не менее отметим, что при прочих равных АПК выгоден умеренно слабый рубль, который не только позволяет одновременно реализовать ценовое конкурентное преимущество отечественной продукции на мировых рынках, но и не сокращает спрос внутри страны из-за девальвационного разгона инфляции.
Теги: экономика, рубль, развитие апк
Количество показов: 3884
Источник:  https://www.advis.ru/php/view_news.php?id=65201469-0153-DD41-8164-4B3FDEE0144D